蘋果巨額現(xiàn)金儲備要怎么用？分析師有分歧

　　市場觀察人士預(yù)計，本月發(fā)布第二財季財報時蘋果將宣布高額分紅和巨額股票回購計劃。但是，分析師對股息高低和股票回購計劃的規(guī)模，以及它們對股東的重要性存在分歧。

　　據(jù)CNBC報道，市場觀察人士預(yù)計，本月發(fā)布第二財季財報時蘋果將宣布高額分紅和巨額股票回購計劃。但是，分析師對股息高低和股票回購計劃的規(guī)模，以及它們對股東的重要性存在分歧。

　　去年，蘋果在分紅和股票回購方面的支出高達(dá)570億美元(約合人民幣3497億元)，高于其他任何一家標(biāo)普500公司。蘋果更青睞回購股票而非分紅——去年回購了價值約440億美元(約合人民幣2699億元)的股票。觀察人士預(yù)期蘋果將公布分紅計劃的一個原因是，過去2年的第二財季，蘋果都公布了分紅計劃。

　　花旗銀行分析師吉姆•蘇瓦(Jim Suva)認(rèn)為，蘋果不會對股東提高股息的訴求視而不見，尤其是在iPhone 6熱銷拉動利潤率和平均售價攀升的情況下。他周三在接受CNBC采訪時說，“人人都在談?wù)撎O果的問題：現(xiàn)金儲備過高。”

　　蘇瓦預(yù)計，在4月27日發(fā)布財報時，蘋果將宣布把每股1.88美元(約合人民幣11.53元)的股息提高至少10%，把股票回購計劃規(guī)模由900億美元(約合人民幣5521億元)增加至1200億美元(約合人民幣7362億元)。即使這樣，蘋果將仍然有充足的現(xiàn)金用于并購、建設(shè)新公司總部、招聘等。

　　停止17年后蘋果從2012年起恢復(fù)了向股東分紅，當(dāng)時每季度股息率為1.76%，2013年蘋果把股息率提高到3%以上。2014年蘋果把股息提高了8%，但由于股價上漲，股息率僅為2.5%。之后，蘋果股價的連續(xù)快速上漲使得其股息率降低至1.5%。

　　去年蘋果股價累計上漲約60%至124美元(約合人民幣761億元)。如果蘋果把股息率定為2%，按7250億美元(約合人民幣44477億元)市值計算，盡管需要支付的股息將高達(dá)145億美元(約合人民幣890億元)，但仍不足其上一財年營業(yè)現(xiàn)金流的四分之一。

　　市場研究公司S&P Capital IQ分析師斯科特•凱斯勒(Scott Kessler)預(yù)計蘋果將把股息提高8%-15%，按目前約125美元(約合人民幣767元)的股價計算，股息率將在1.6%-1.7%之間。

　　投資銀行加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師阿米特•德萊納里(Amit Daryanani)說，蘋果可以把股息提高50%，這將使其股息率達(dá)到2.25%左右，仍然低于微軟、英特爾等同行，以及標(biāo)普500公司的平均水平。

　　并非所有分析師都認(rèn)為投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注蘋果分紅。市場研究公司Hudson Square Research分析師丹尼爾•恩斯特(Daniel Ernst)上周四在接受CNBC采訪時表示，“說到底，對科技公司最重要的是增長。如果科技公司只是回購股票而不是增加盈利，股價就不會上漲。”

　　恩斯特指出，上一財季蘋果營收增長32%至750億美元(約合人民幣4601億元)，超過Facebook全年的增長。

　　分析師預(yù)期，在截至本周的第二財季，蘋果營收將達(dá)到554.6億美元(約合人民幣3402.4億元)，每股收益將由1.66美元(約合人民幣10.18元)上升至2.12美元(約合人民幣13.01元)。

　　恩斯特警告稱，投資蘋果看重的是其“長期增長性。投資者買進(jìn)蘋果是因為看中了它未來5、10、20年的成長性，它將象過去15、20年那樣繼續(xù)創(chuàng)新，營收和利潤也將繼續(xù)增長”。

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