第三方支付產業依托全球電商行業的興起得到了快速發展,且技術革新以及消費升級持續推動產業增長。作為全球最大的兩個經濟體,中美兩國第三方支付產業的發展也走在世界前列,但因監管體制、市場傳統、技術背景等國情差異,中美兩國第三方支付產業呈現出不同的特點。本次iiMedia Research(艾媒咨詢)發布的《2020年中美第三方支付行業專題研究報告》主要針對中美雙方監管體系、產業鏈結構、應用場景以及兩國標桿企業進行了全面的對比分析。
互聯網技術助推中美第三方支付產業發展,國情差異造就兩國不同發展路徑
第三方支付最早源于美國的獨立銷售組織制度 ,指收單機構和交易處理商委托 ISO 做中小商戶的發展、服務和管理工作的一種機制。社會的進步推動各國第三方支付行業的發展,行業的內涵外延也發生了變化。在技術的不斷革新下,第三方支付方式也不斷豐富,但國情差異對支付方式的普及也產生了影響。
數據顯示,2019年中美移動支付用戶規模分別為7.33億人和0.64億人,國情差異導致中美消費者對新興支付方式的接受度有明顯差異,中國得益于電子商務和移動互聯網的迅猛發展,線下條碼支付與線上互聯網賬戶支付都被普遍接受,而美國消費者由于信用卡支付習慣根深蒂固,仍以線下刷卡支付為主,對條碼支付和人臉支付的認知度和使用度都較低。

中美第三方支付產業規模效應明顯,監管直接影響兩國支付企業盈利模式
在不同的傳統金融監管制度背景下,中美第三方支付監管機制在牌照監管、業務監管、價格監管三個核心監管層面呈現出明顯差異,中國側重直接業務監管,美國側重于功能監管,監管內容差異影響中美第三方支付機構基礎業務盈利能力。相較而言,現階段美國支付機構的整體盈利表現明顯優于中國支付機構。
結合第三方支付產業鏈相關環節的競爭來看,中美兩國轉接清算組織均呈現寡頭競爭的態勢,但受制于監管機制的差異,規模效應帶來的盈利優勢存在較大差距,因此中國轉接清算組織盈利模式更傾向于往下游延展,拓展收單業務,美國轉接清算組織更熱衷于擴張清算業務,進入各國市場。在以移動支付方式為主的賬戶側市場,中國雙寡頭壟斷格局成型,拓展支付場景,進行存量爭奪是提升盈利能力的關鍵之一;美國呈現一超多強格局,新老玩家各有優勢,增量用戶的獲取是盈利增長的主要動力。在收單側市場,中美支付機構于傳統業務競爭激烈,而行業對多元盈利模式進行創新和探索,有望在商戶服務領域開辟藍海市場,搶奪具有長尾屬性的中小商戶成為主流策略。
中美第三方支付企業整體實力懸殊,頭部優秀企業差距不斷縮小

以中美兩國第三方支付企業上市數量以及市值來看,中國上市的第三方支付企業數量少,市值小,企業整體實力與美國懸殊大。
艾媒咨詢分析師認為,當前中國企業數字化進程不斷提速,第三方支付產業變革式創新將不斷涌現。若以不同環節的頭部企業進行對比,中美兩國的差距正在縮小,且中國有望實現趕超,前景值得期待。尤其在商戶綜合服務領域,增量藍海市場將為中國第三方支付機構提供廣闊的發展空間,頭部機構在產業發展過程中更具增長優勢。
以收單側支付機構Square和拉卡拉為例,成長路徑均為深耕線下商戶,提供軟硬件服務的方式開辟支付市場。數據顯示,2019年Square和拉卡拉的商戶經營業務收入分別占總營收22%、9%,二者盈利模式均以支付業務為發展根基,向商戶經營服務拓展,聚焦廣大商戶群體,以技術和資源為商家發展賦能,打造全鏈條服務生態系統。

艾媒咨詢分析師認為,拉卡拉與Square在成長路徑,商業模式、發展戰略等多個維度都具有極高的相似性。盈利能力的差距更多源于中國支付機構面臨的嚴監管。Square率先探索并驗證了以商戶為中心提供增值服務的商業可行性,一定程度上為拉卡拉業務創新降低了試錯成本,而拉卡拉憑借中國龐大的經濟體量和提速的數字化進程,有望后發先至。
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