支付牌照買賣江湖：半年價格縮水50%

　　原標(biāo)題 支付牌照買賣江湖：半年價格縮水50%

　　記者 李冰 

　　移動互聯(lián)網(wǎng)時代，中國移動支付水平領(lǐng)先全球，在這種背景下，代表著“通行證”的第三方支付牌照一直是稀有資源。

　　然而，近日《證券日報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，第三方支付牌照價格已經(jīng)大幅降價，甚至縮水50%。

　　一位圈內(nèi)知情人士對《證券日報》記者表示：“第三方支付牌照確實在降溫，以前全牌照成交價在8億元—10億元之間，現(xiàn)在全牌照3億元—4億元就可以成交，即便如此也是有價無市。”

　　中金支付品牌總監(jiān)兼產(chǎn)業(yè)金融事業(yè)部副總經(jīng)理李辰鵬向《證券日報》記者證實，“支付牌照價格確實在回歸理性，這也是市場的大勢所趨。”

　　從“一牌難求”

　　到“有價無市”

　　有統(tǒng)計顯示，2018年第一季度，中國第三方支付移動支付市場交易規(guī)模達(dá)40.36萬億元人民幣，無論從規(guī)模還是增長率上來看，第三方支付都是風(fēng)口上的行業(yè)。

　　在2011年-2015年，央行共發(fā)放271張第三方支付牌照，在2016年支付牌照暫停發(fā)放，并堅持“總量控制、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提高質(zhì)量、有序發(fā)展”的原則，一段時期內(nèi)原則上不再批設(shè)新機構(gòu)。

　　而中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)擁有第三方支付牌照的企業(yè)共238家，也就是說央行累計注銷支付牌照名單已增加到33家。

　　在廣闊市場與“稀缺”資源的背景下，第三方支付牌照價格近幾年一直被熱炒。

　　今年年初，《證券日報》曾報道《支付牌照買賣江湖》一文，當(dāng)時坊間傳聞全牌照最高可以叫價30億元，但均價12億元左右被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是合理價位。

　　就連小米、恒大、唯品會等公司的支付牌照都是通過收購了第三方支付公司獲取。而這些大型企業(yè)收購支付牌照的主要目的是為業(yè)務(wù)提供便利，同時掌握更多的大數(shù)據(jù)。

　　而從2018年下半年開始，支付牌照價格的熱度開始冷卻。可以看到已知的案例是拼多多收購互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單等，網(wǎng)傳花費僅2億元—3億元。

　　“牌照價格分很多維度和具體業(yè)務(wù)，但即便是最值錢的業(yè)務(wù)也開始降價了，且成交量也非常低。”有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，“基本上是有價無市。”

　　支付領(lǐng)域“雙寡”格局的形成使需求方減少，是支付牌照冷清的原因之一。

　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，支付寶和騰訊金融分別以53.76%和38.95%的市占率占據(jù)主導(dǎo)地位，兩家企業(yè)在第三方移動支付市場占比高達(dá)92.71%，剩余7%的市場份額由200余家公司搶奪。

　　京東、百度、蘇寧、國美、唯品會、滴滴、美團(tuán)、平安、萬達(dá)、拼多多早已紛紛入局，互聯(lián)網(wǎng)公司、傳統(tǒng)金融機構(gòu)、電商、地產(chǎn)企業(yè)、通信企業(yè)等各行業(yè)“龍頭”，在第三方支付領(lǐng)域都占有席位。

　　“隨著巨頭布局完成，市場份額已被瓜分殆盡，新入局者很難再分到‘羹’，需求方減少，價格自然也跟著降低。”前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　與此同時，在強監(jiān)管背景下，第三方支付加速洗牌也迫使牌照交易市場回歸理性。

　　業(yè)務(wù)模式回歸本源

　　發(fā)展面臨新機遇

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，第三方支付是監(jiān)管落地最早的，且呈現(xiàn)日趨嚴(yán)格態(tài)勢。

　　2017年8月份，央行發(fā)布《關(guān)于將非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺處理的通知》，文件要求，截至2018年6月30日，所有非銀支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)需全部遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺處理。2017年12月份，央行發(fā)布《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范(試行)的通知》，要求條碼支付業(yè)務(wù)“必須通過人民銀行跨行清算系統(tǒng)或者具備合法資質(zhì)的清算機構(gòu)處理”。

　　這意味著支付機構(gòu)業(yè)務(wù)模式完全回歸本源，第三方支付牌照的用途僅剩下商戶與用戶間單純的支付通道。

　　僅今年，就有《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范（試行）》、《關(guān)于進(jìn)一步加強無證經(jīng)營支付業(yè)務(wù)整治工作的通知》、《關(guān)于將非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺處理的通知》和《非銀行支付機構(gòu)反洗錢現(xiàn)場檢查數(shù)據(jù)接口規(guī)范（試行）》等多個法規(guī)、文件發(fā)布并生效。

　　2018年6月份，央行發(fā)布了《中國人民銀行辦公廳關(guān)于支付機構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，明確自2018年7月9日起，按月逐步提高支付機構(gòu)客戶備付金集中交存比例，到2019年1月14日實現(xiàn)100%集中交存。

　　目前，第三方支付機構(gòu)的收入來源主要分為支付手續(xù)費、備付金利息收入、增值服務(wù)收入三類，而支付手續(xù)費本身屬于低毛利業(yè)務(wù)，備付金業(yè)務(wù)收入則是利潤來源之一。

　　另一方面，監(jiān)管對于違規(guī)行為的懲罰力度也在不斷加強，2018年以來，央行累計開出罰單超過60張，處罰金額也在刷新記錄。

　　“監(jiān)管持續(xù)加碼，市場規(guī)模大、實力強的玩家必然等到最后，‘屯炒’牌照的已經(jīng)很少出現(xiàn)了。”，前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　而回歸本質(zhì)后的第三方支付，也并非“無利可圖”。

　　李辰鵬認(rèn)為，未來第三方支付行業(yè)在新零售和產(chǎn)業(yè)鏈都有很好的機會，具體產(chǎn)品路徑上建議三個發(fā)展方向：一是以賬戶為基礎(chǔ)，進(jìn)一步打造覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局和資金管理服務(wù)；二是以“票”為依托，實現(xiàn)“金融票”和“財務(wù)票”的融合，促進(jìn)公司財務(wù)管理升級；三是以新技術(shù)為方向，在消費升級和B端產(chǎn)業(yè)鏈中獲取新的機會。在引領(lǐng)未來的技術(shù)變革中，大部分是生產(chǎn)力，而大數(shù)據(jù)是重要的生產(chǎn)資料，是支付機構(gòu)未來不可忽視的一個方面。